ABD’de açıklanan zayıf istihdam verileri sonrası altın ve gümüş fiyatları son 7 ayın zirvesini gördü. Uzmanlar Fed beklentilerini ve jeopolitik riskleri değerlendirdi.
ABD’de açıklanan zayıf istihdam verileri, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımlarını sınırlayacağı beklentisini güçlendirdi. Bu durum, altın ve gümüş gibi değerli metallere olan talebi artırarak fiyatlarını son 7 ayın en yüksek seviyesine taşıdı.
Geçen hafta altın ons fiyatı yüzde 7,4 artışla 4 bin 342 dolara ulaşırken, gümüş ons fiyatı yüzde 10,2 değer kazanarak 63,54 dolara yükseldi. Bu artışlar, söz konusu metallerin son dönemin en hızlı haftalık performansları olarak kayıtlara geçti.
Yeni haftaya yatay bir başlangıç yapan altın ons, 4 bin 340 dolardan işlem görüyor. Gümüş ons ise yüzde 0,8’lik bir artışla 64 dolardan alıcı buluyor.
Altın ons, en son 19 Ocak haftasında yüzde 8,7’lik artışla 4 bin 980 dolara, gümüş ons ise aynı haftada yüzde 14,7’lik yükselişle 102,48 dolara ulaşmıştı.
Yıla, Fed’in para politikasında güvercin bir tutum izleyeceği beklentileriyle başlayan altın ve gümüş fiyatları, 28 Şubat’ta Orta Doğu’da patlak veren jeopolitik gerilimler nedeniyle düşüşe geçmişti.
ABD ile İsrail arasındaki gerilimlerin petrol fiyatlarını yükseltmesiyle küresel enflasyonist baskılar artmış, bu da dünya genelindeki merkez bankalarını faiz artırımlarına yöneltmişti.
Faize duyarlılığı yüksek olan ve savaş zamanlarında likidite ihtiyacının artmasıyla talebi azalan altın ve gümüş, bölgedeki gerginliklerin nispeten azalması ve ABD’de açıklanan zayıf istihdam verilerinin Fed’e yönelik şahin beklentileri törpülemesiyle yeniden değer kazandı.
Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, altındaki yükselişin ana nedenlerinin jeopolitik riskler, yüksek petrol fiyatları ve faiz artırımı ihtimallerinin fiyatlamalara yansıması olduğunu belirtti.
Ergezen, son dönemde tüm risklere rağmen altın fiyatının 3 bin 400 dolar bandının altına inmediğini vurgulayarak, bunun risklerin fiyatlamalara dahil edildiğini gösterdiğini ifade etti. Uzlaşma ve ateşkes beklentilerinin fiyatlamalara olumlu yansıdığını ve bu etkinin bir süre daha devam edeceğini öngördüğünü söyledi.
Ergezen, son yükselişin bir miktar para girişinin artışına da bağlanabileceğini, kurumsal yatırımcılar ve merkez bankaları nezdinde en kötünün geride kaldığı beklentisinin oluşmaya başladığını ve iyimserliğin ağır bastığını dile getirdi.
Altın ve gümüş piyasalarında dolar endeksinin hareketlerinin yakından takip edilmesi gerektiğini belirten Ergezen, dolar endeksi ile altın ve gümüş arasındaki korelasyonun yüksek olduğunu kaydetti.
Ergezen, dolar endeksindeki düşüşlerin altın tarafında yükseliş eğilimini tetiklediğini, tam tersi durumda ise düşüş eğiliminin görüldüğünü belirtti.
Ergezen, savaş devam ettiği sürece ve Hürmüz Boğazı’ndaki geçişler kısıtlı kaldıkça petrol fiyatlarının yüksek kalacağını, bunun da enflasyon endişelerini ve tahvil faizlerini yukarıda tutacağını ifade etti. Bu durumun merkez bankalarının faiz artırım ihtimallerini artırdığını ve küresel büyümede yavaşlamaya yol açarak talep tarafını azalttığını söyledi.
Ergezen, petrol fiyatlarının 70 dolar civarına gerilemesi durumunda altın ve gümüş tarafında daha olumlu fiyatlamaların görülme ihtimalinin yüksek olduğunu, dolar endeksinin ise hala 100 seviyelerine yakın olmasının bir risk unsuru olduğunu belirtti.
Zafer Ergezen, dolar endeksinin 100 seviyelerine yakın olması ve petrol fiyatlarının 80 dolar üzerinde bulunmasının altın ve gümüşteki yükselişleri bir miktar sınırlayacağını söyledi. Daha yukarı yükselişler için hem petrol fiyatında hem de dolar endeksinde gerileme görülmesi gerektiğini vurguladı.
Ergezen, altın tarafında 4 bin 400 dolar seviyesinin önemli bir direnç olduğunu, bu seviyenin üstüne çıkmakta zorlanabileceğini öngördüğünü belirtti. Bu seviyenin üzerinde ise 4 bin 550 dolar seviyesinin bulunduğunu ekledi.
Gümüş tarafında ise yüksek faizlerin etkisinin devam ettiğini belirten Ergezen, gümüşte altına göre daha güçlü bir seyir beklediğini aktardı. Gümüşteki volatilitenin altına nazaran daha belirgin olduğunu ve bunun en büyük sebebinin gümüşün endüstriyel gelişmelere daha duyarlı olması olduğunu söyledi.
Ergezen, büyüme endişelerinin gümüş tarafında daha net hissedildiğini ifade etti. Eğer bir anlaşma sağlanırsa altın-gümüş rasyosunun 60’lar seviyesine düşebileceğini, 70 seviyelerinin üzerinde ise gümüşün altına göre avantajlı olacağını belirtti. Savaşın daha da kötüleşme beklentisi yoksa veya faiz artırım ihtimalleri gerçekleşmiyorsa, önümüzdeki 1-2 aylık süre içerisinde gümüşün altına göre bir miktar daha iyi performans göstermesi beklenebilir.
